O banco Safra manteve a recomendação de compra para as ações da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) e elevou o preço-alvo dos papéis de 3.350 para 3.500 dólares taiwaneses.
Segundo a atualização de cobertura, o novo valor indica potencial de valorização de até 47%. Em dólares americanos, o preço-alvo foi estabelecido em US$ 550, o que representa uma alta aproximada de 33%.
A avaliação do Safra está baseada na expectativa de que a demanda global por infraestrutura de Inteligência Artificial (IA) e Computação de Alto Desempenho (HPC) sustente um ciclo de expansão de vários anos para a fabricante de chips e semicondutores.
Os analistas afirmam que a visibilidade da demanda já alcança 2029 e 2030, impulsionada principalmente por GPUs de IA e chips ASIC personalizados usados em data centers.
Expansão da capacidade
O relatório prevê aumento da capacidade de produção dos nós de processamento de 2 e 3 nanômetros, conhecidos como N2 e N3. A capacidade do N3 deve chegar a aproximadamente 180 mil wafers por mês no fim de 2026, 233 mil no fim de 2027 e 288 mil no fim de 2028.
Para o N2, as estimativas são de cerca de 90 mil wafers mensais no fim de 2026, 145 mil no fim de 2027 e 250 mil no fim de 2028. O Safra também projeta que a produção do N2 nos primeiros 12 meses supere em mais de duas vezes a registrada pelo N3 em estágio equivalente de maturação.
Para sustentar a expansão, o banco estima que os investimentos da TSMC alcancem US$ 64 bilhões em 2026, US$ 78 bilhões em 2027 e US$ 85 bilhões em 2028. Os recursos devem ser direcionados à conclusão de novas salas limpas e às tecnologias N3, N2/A16, A14 e de encapsulamento avançado.
Riscos apontados
O principal risco para a tese é uma desaceleração dos investimentos globais em IA e HPC. Executivos de grandes empresas de IA sinalizaram recentemente uma desaceleração dos aportes nessas tecnologias. O relatório também cita possíveis quedas na utilização das fábricas, riscos de execução, custos mais altos nas unidades internacionais e efeitos cambiais sobre os resultados.
