# Suzano (SUZB3) compra 10% de megaprojeto portuário no Espírito Santo; mais dívidas pelo caminho?

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- Published: 2026-08-31T18:45:51-03:00
- Author: Felip trends

A **Suzano (SUZB3)** assinou um acordo com o Grupo Imetame para adquirir uma participação
de 10% na Imetame Logística Porto, responsável pelo desenvolvimento de um complexo
portuário em Aracruz, no Espírito Santo, mostra documento enviado ao mercado nesta
segunda (31).

A entrada da produtora de celulose no empreendimento ocorrerá por meio do aporte
de terrenos de sua propriedade, considerados estratégicos para o projeto. Segundo
a Suzano, a operação não terá impacto no desempenho operacional ou econômico de 
sua unidade industrial localizada no município.

Atualmente em construção, o hub portuário contará com cinco terminais especializados:
contêineres, carga geral, granel sólido, granel líquido e operações ship-to-ship,
modalidade que permite a transferência de cargas entre embarcações.

A previsão é que as operações de carga geral comecem no início de 2027, ainda com
escopo limitado à primeira fase do empreendimento.

Já o terminal de contêineres deverá entrar em operação em meados de 2028. A estrutura
será desenvolvida por uma joint venture que tem participação de 50% da Hanseatic
Global Terminals (HGT), divisão de terminais da Hapag-Lloyd, quinta maior armadora
de contêineres do mundo.

O terminal terá capacidade futura estimada em aproximadamente 1,2 milhão de TEUs
por ano, 750 metros de cais e profundidade de 17 metros, o que permitirá o recebimento
de embarcações de grande porte. Os demais terminais serão implantados posteriormente,
conforme o cronograma do projeto.

## Sem capex em 2026

A Suzano afirmou que a aquisição da participação não representa um investimento 
relevante diante de sua estrutura de capital e do plano de investimentos para os
próximos anos. Também não há desembolsos de capital previstos para 2026 relacionados
à operação.

Segundo a companhia, o negócio combina sua experiência em logística portuária com
o potencial de monetização de ativos fundiários e está alinhado à estratégia de 
criação de valor no longo prazo.

A conclusão da transação ainda depende do cumprimento de condições precedentes usuais,
incluindo a aprovação da autoridade regulatória competente.

A Suzano negocia a **5,4 vezes a relação entre valor da firma e Ebitda (EV/Ebitda)**
e oferece um rendimento do fluxo de caixa livre, ou **FCF Yield, de aproximadamente
12,7%** — o maior entre as empresas acompanhadas pelo Itaú BBA.

Esses números ajudam a explicar por que a companhia continua como a principal recomendação
do banco no setor, mesmo diante de um ambiente mais pressionado para a celulose 
em 2027.