Os analistas do Safra decidiram tirar a Bemobi (BMOB3) do banco de reservas e começaram a cobertura da small cap com recomendação de compra. O banco projeta um preço-alvo de R$ 35 para os próximos 12 meses, com um potencial de valorização de 36,5% no período.
Além disso, os analistas projetam um crescimento de receita de 17%, margem Ebitda de 34,4% e dividend yield de 9%.
A Bemobi é uma plataforma vertical de software e pagamentos que gerencia cobrança recorrente e arrecadação para prestadores de serviços essenciais. Na prática, ela funciona como uma empresa de distribuição e monetização de aplicativos, games e serviços digitais móveis.
Por que comprar Bemobi?
Na visão dos analistas do Safra, a Bemobi combina quatro fatores positivos. O primeiro é sua presença em um mercado amplo e ainda pouco explorado digitalmente, dado que contas de serviços essenciais continuam sendo o segmento menos digitalizado do mercado de pagamentos brasileiro. Considerando que a companhia já captura cerca de um terço do volume desse atendimento, o banco enxerga que ainda há oportunidade de crescimento.
Além disso, a oferta da companhia é um produto que se paga pelo próprio cliente. Assim, a empresa consegue aumentar a base de clientes sem concessões de preço.
Para o banco, o negócio de baixo capex (próximo de 6% da receita) permite que a maior parte do lucro operacional seja convertido em caixa livre, financiando um divided yield acima de 9%
Na mesma linha, o Safra avalia que Bemobi tem um valuation atrativo e tem ações negociando com desconto em relação aos pares globais.
“Acreditamos que o preço atual oferece um ponto de entrada atrativo para uma companhia preparada para entregar crescimento, expansão de margens e retorno de caixa aos acionistas.”
Os principais riscos apontados pelo Safra
No relatório, os analistas apontam alguns riscos para a Bemobi, como a possibilidade de o Pix reduzir as taxas cobradas, a concentração de clientes e o ritmo de crescimento da base, além da concorrência com inteligência artificial e bancos oferecendo Pix Automático direto.
Soma-se a isto também um cenário econômico fraco e a baixa liquidez das ações.
*Sob supervisão de Maria Carolina Abe
