O Itaú BBA indicou seis ações que podem se beneficiar de um cenário de queda dos juros e desaceleração da economia brasileira em 2027. A análise prioriza as chamadas bond proxies, empresas com características semelhantes às de títulos de renda fixa de longo prazo.
Segundo o relatório, essas companhias dependem menos do ciclo econômico, têm geração de caixa mais previsível e podem ser favorecidas pela redução dos juros reais. Entre os setores destacados estão infraestrutura, serviços públicos e shopping centers.
Ações preferidas
Na área de energia elétrica e saneamento, o banco cita a Eneva (ENEV3), com potencial de alta de 13%. A Axia Energia (AXIA3) é defendida pelo dividend yield médio de 12,5% projetado para o período entre 2026 e 2029.
Também aparecem na lista Energisa (ENGI11) e Equatorial (EQTL3), com potenciais de valorização de 70% e 66%, respectivamente. Para o setor de shopping centers, a preferência é pela Multiplan (MULT3), devido à exposição a ativos voltados ao público de maior renda e à TIR real próxima de 11%.
Em transportes, a recomendação considera a Ecorodovias (ECOR3), citando tráfego resiliente e receitas corrigidas pela inflação. Já a Vivo (VIVT3) é destacada pela maior exposição à alta renda e por um dividend yield próximo de 8% em 2026, embora tenha recomendação neutra.
Riscos apontados
O Itaú BBA alertou que Rumo (RAIL3) e Hidrovias do Brasil (HBSA3) podem ter pressão nos resultados caso o fenômeno El Niño afete os volumes de grãos em 2027. A posição também é neutra para Vivo e TIM (TIMS3), diante da maior competição e das dúvidas sobre a recuperação do mercado. A TIM tem dividend yield estimado de cerca de 12%, mas evolução mais fraca na base de assinantes.
