# IPCA + 9,52% ou 120% do CDI? Veja os títulos de crédito privado escolhidos pelo Itaú BBA - Link: https://nordeste7.com.br/ipca-952-ou-120-do-cdi-veja-os-titulos-de-credito-privado-escolhidos-pelo-itau-bba/ - Published: 2026-09-05T12:15:58-03:00 - Author: Felip trends O **Itaú BBA** selecionou sete títulos de **crédito privado** para investir em setembro, divididos entre papéis atrelados à **inflação**, **prefixados **e **indexados ao CDI**. A carteira contempla debêntures incentivadas, **Certificados de Recebíveis Imobiliários**(** CRIs**) e do **Agronegócio** (**CRAs**), que oferecem isenção de **Imposto de Renda** para pessoas físicas. As recomendações foram organizadas conforme diferentes níveis de tolerância ao risco. Entre os papéis classificados como conservadores estão títulos emitidos por **Rede D’Or**, **Multiplan **e **Iguatemi**, todos com rating AAA. Na outra ponta, Assaí e Brasil Terrenos aparecem entre as alternativas para investidores de perfil arrojado. As taxas foram calculadas com base nos preços de mercado de 1º de setembro e podem mudar conforme as negociações no mercado secundário. ### Veja a carteira recomendada de crédito privado table.tableizer-table { font-size: 12px; border: 1px solid #CCC; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; } .tableizer-table td { padding: 4px; margin: 3px; border: 1px solid #CCC; } .tableizer-table th { background-color: #104E8B; color:# FFF; font-weight: bold; } | Indexador | Devedor | Taxa indicativa | Vencimento | Rating | Perfil | | IPCA+ | Rede D’Or | IPCA + 7,59% | 15/12/2036 | AAA | Conservador | | IPCA+ | LOG CP | IPCA + 8,87% | 15/10/2031 | AA+ | Moderado | | IPCA+ | Assaí | IPCA + 9,52% | 16/10/2028 | AAA | Arrojado | | Prefixado | Multiplan | 13,89% ao ano | 15/01/2031 | AAA | Conservador | | Prefixado | Brasil Terrenos | 14,66% ao ano | 16/08/2032 | AA+ | Arrojado | | CDI | Iguatemi | 93,76% do CDI | 15/06/2032 | AAA | Conservador | | CDI | Brasil Terrenos | 101,69% do CDI | 15/08/2030 | AA+ | Arrojado | Embora o título da **Iguatemi **pague** 93,76% do CDI**, o banco calcula que o retorno equivale a aproximadamente **110% do CD**I quando considerada a isenção tributária. No caso da** Brasil Terrenos**, a taxa de **101,69% do CDI **corresponderia a cerca de **120% do CDI **em um investimento tributado. ## Inflação mais Selic ainda atrai Entre os títulos indexados ao IPCA, a maior taxa é oferecida pelo papel do Assaí, com retorno de **inflação mais 9,52%** ao ano e vencimento em outubro de 2028. Apesar do rating AAA, o ativo foi classificado como arrojado pelo Itaú BBA. O banco destaca que o **Assaí **é uma das maiores redes de atacarejo do país, com 313 lojas e presença em todas as regiões. A companhia, contudo, vem de um ciclo acelerado de expansão, com mais de 160 unidades inauguradas desde 2019. Para o investidor moderado, a escolha é um título da **LOG Commercial Propertie** s, remunerado a **IPCA mais 8,87%** ao ano. Segundo o relatório, a empresa apresenta baixos níveis de vacância e inadimplência, além de crescimento dos aluguéis acima da inflação. A alternativa conservadora é a Rede D’Or, com retorno de **IPCA mais 7,59%**. O Itaú BBA afirma que o perfil de crédito da companhia é sustentado pela geração recorrente de caixa, pela diversificação das receitas e pela manutenção da alavancagem em níveis administráveis. ## Multiplan e Brasil Terrenos entre os prefixados Nos papéis prefixados, a Multiplan foi escolhida para o perfil conservador. O título oferece taxa de 13,89% ao ano e vence em janeiro de 2031. De acordo com o banco, a companhia combina liquidez financeira, alavancagem controlada e forte geração de caixa. O portfólio voltado ao público de maior renda também tende a apresentar mais resistência a choques econômicos e inadimplência reduzida. Já o título da Brasil Terrenos paga **14,66% **ao ano, mas foi destinado ao investidor arrojado. A loteadora também aparece na seleção de papéis atrelados ao CDI. O Itaú BBA destaca que a companhia mantém uma operação verticalizada e apresentou margens superiores às de concorrentes do setor. Ainda assim, o segmento de loteamentos está mais exposto ao ciclo econômico e às condições de financiamento. ## Crédito privado ganha fôlego O banco avalia que os prêmios oferecidos pelos **títulos de crédito privado** permaneceram relativamente estáveis em agosto, apesar do anúncio de novas reestruturações de dívidas por algumas empresas. A sustentação veio, principalmente, da melhora do fluxo para os fundos. Os veículos tradicionais de crédito privado registraram captação líquida de aproximadamente ** R$ 6,2 bilhões **no mês. Os fundos de infraestrutura, por sua vez, tiveram desaceleração nos resgates e voltaram a apresentar entradas líquidas na segunda metade de agosto, algo que não ocorria desde o fim de março. Além disso, o vencimento da **NTN-B 2026** pode ter levado investidores a realocar parte dos recursos para títulos privados. Com mais dinheiro disponível e um mercado de novas emissões ainda fraco, os fundos aumentaram as compras no mercado secundário, ajudando a sustentar os preços dos papéis. O cenário, porém, exige seletividade. Embora o Itaú BBA espere mais um corte de 0,25 ponto percentual na **Selic**, para 13,75% ao final de 2026, o banco vê riscos de **inflação mais elevada** à frente e pressão dos juros americanos sobre a parte longa da curva brasileira. As classificações de perfil apresentadas pelo banco são apenas indicativas e não substituem a análise dos riscos do emissor, da liquidez do título e do prazo durante o qual o investidor pretende manter o dinheiro aplicado.