O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central deve reduzir nesta quarta-feira (16) a taxa Selic em 0,25 ponto percentual, de 14% para 13,75% ao ano. A decisão é considerada consenso entre economistas e já foi amplamente incorporada pelo mercado.
Na semana passada, as Opções de Copom negociadas na B3 indicavam aproximadamente 95% de probabilidade de um corte dessa magnitude. Se confirmado, será o quinto corte consecutivo promovido pelo Banco Central. XP, Itaú e Bank of America também esperam uma decisão unânime.
A principal expectativa, contudo, está no comunicado que acompanhará a decisão e nas sinalizações para as próximas reuniões. Parte do mercado acredita que o ciclo de cortes terminará em setembro, enquanto XP e Bank of America avaliam que ainda pode haver espaço para novas reduções neste ano.
Cenário doméstico e riscos externos
O ambiente interno contribui para a expectativa de redução dos juros. Em agosto, o IPCA registrou deflação de 0,32% e a inflação acumulada em 12 meses desacelerou de 4,44% para 4,22%. Indicadores de atividade também apontam perda de força.
Ao mesmo tempo, as tensões no Oriente Médio e a alta do petróleo recolocaram riscos inflacionários no radar. A política monetária das principais economias continua sendo outra fonte de incerteza.
XP, Itaú e Bank of America esperam que o Copom mantenha uma postura cautelosa, sem oferecer uma indicação antecipada sobre a decisão seguinte. A avaliação predominante é de que os próximos passos continuarão condicionados à evolução dos dados.
O Bank of America considera possível uma leve suavização do comunicado na avaliação sobre atividade e inflação subjacente. Para David Beker, chefe de economia e estratégia do banco no Brasil, “o corte é a parte fácil; o que importa é a trajetória”.
Projeções para a Selic
Outro ponto de atenção será a projeção do Copom para a inflação no primeiro trimestre de 2028. Na reunião anterior, a estimativa era de 3,2%, acima do centro da meta, de 3%. A XP espera alta para 3,3%, enquanto o Itaú prevê manutenção em 3,2%.
No Relatório Focus desta segunda-feira (14), a mediana manteve a Selic em 13,75% no fim de 2026, sugerindo que o corte desta semana pode ser o último do ano. XP e Bank of America projetam a taxa em 13,25% no fim de 2026.
